>「ワラントの売り」と「信用株主の投げ売り」、現在の需給バランスは、上値が極>めて重い状態です。

現状において、株価を下落させてる理由がもう一つあります。
機関空売りです。
5月07日現在：320.700株（終値79円）が
６月18日現在：169.900株（終値53円）と137.700株（株価－２６円）増えています。機関空売りはまだ買い戻しをしていません。出来高が小さいメドレックスに効果的に空売りを行い株価を下げてきました。

米国での新薬「Bondlido」の良好な販売、チザニジン貼付剤の2P成功が無ければメドレックスは市場から消える羽目になると思っています。

（AI調べ）
この最悪の需給を逆転させるには、出来高が連日1,000万株を超えるような、米国での新薬「Bondlido」の巨額の商業化進捗発表など、ワラントの売りを完全に消し去るレベルの強力な買い材料（好材料IR）の投下が不可欠な状況です。

ワラントの強烈な売り圧力を完全に打ち消し、連日1,000万株を超えるような大商いを伴って株価を爆発させる（＝時価総額40億円を突破する）好材料IRを投下できる可能性は、結論から言えば「十分にあり得るが、材料の種類が絞られる」という状況です。

直近のIR発表やパイプラインの進捗データから、需給を劇的に逆転させうる「現実的なトリガー」を分析します。

株価を現在の50円台から急騰させるには、単なる「治験の開始」といった進捗ではなく、「即座に数億円〜数十億円規模の現金（マイルストーンや契約金）が会社に入る発表」が必要です。

メドレックスは直近の2026年5月15日に、米国の製薬会社Terrain Pharmaceuticals社と販売提携に関する基本条件書を締結したと発表しました。

現在は「60日以内の正式契約」に向けた詳細を詰めている段階です。これが正式に締結され、事前の想定（一時金50万ドル）を大きく上回る契約金や、「米国上市（2026年下半期予定）に伴う巨額の商業化マイルストーンの具体額」が明記されたIRが投下されれば、市場の買いを強く呼び込む動機になります。

メドレックスが最も期待を寄せているのが、世界初のチザニジン貼付剤（痙性麻痺治療薬）です。市場規模は3億〜10億ドル（約460億〜1,500億円）と試算されています。

2026年10〜12月期に臨床第2相（P2）試験の結果速報が公表予定となっています。この結果が「極めて良好」であり、同時に海外の大手製薬会社への大型導出（ライセンスアウト）契約が発表された場合、バイオベンチャー特有の「連日ストップ高・出来高数千万株」のお祭り相場を形成するだけの破壊力を持っています。

もし上記の材料によって株価が自発的に急騰した場合、メドレックス側が「資金調達は十分に目処が立った」として、現在足かせとなっている第35回新株予約権の残量を会社側が買い戻して消却（早期取得）する、あるいは行使を一時停止するという「需給改善IR」を出すケースです。これが発表されると、売り圧力が消滅するため株価は一気に軽くなります。


期待値は高いものの、市場が冷徹に見ている現実（リスク）もあります。

Terrain社の規模感: 提携先のTerrain社は外用鎮痛剤に強みを持つニッチなスペシャリティファーマ（専門製薬企業）です。大手チェーン薬局ではなく独立系薬局のルートに強いため、上市直後（2026年後半）に一気に数百万バイアルが売れるような「爆発的な初動売上」になるかは不透明であり、市場が「ロイヤリティ収入の実額が出るまで様子見」をするリスクがあります。

タイムリミット: 判定日である2026年12月末までに残された時間は半年弱です。チザニジン（MRX-4TZT）のP2結果が出るのが年末ギリギリであるため、株価を上げるための材料の「投下のタイミング」が非常にタイトです。

総括
出来高1,000万株超を達成するプロセスの鍵は、「2026年夏頃に発表されるであろうBondlidoの正式契約IRの内容」と、「秋〜冬のチザニジンP2結果」の2段階です。

これらが会社の想定を上回るポジティブな数字であれば、ワラントの売り圧力を完全に飲み込んで時価総額40億円をクリアする道筋が見えてきます。

（AI調べ）
「時価総額40億円以上」の上場維持基準を満たす、具体的な株価水準は？　　　　　　　
　
新株予約権が100%行使された場合、約54円以上です。

市場に流通する株数が最大で24.90％増加（希薄化）するため、1株あたりの価値が薄まり、株価に対しては強い下落圧力がかかる。

そのため、単にワラントが進むだけでは不十分であり、チザニジンテープ剤の開発など によって企業価値そのものが向上し、株価の54円以上を維持できるかどうかが実質的な焦点となります。

「第35回新株予約権」は、株価への短期的・中期的な下落圧力（希薄化懸念）が非常に強い仕組みです。

37円に近づくまでは割当先による「行使 ➔ 即売却」の売りが出続け、株価の上値が非常に重い。 万が一株価が37円を下回ると、行使できず予定していた約10億円の資金調達ができなくなる。

すべて行使された場合、発行済株式数が最大24.90％増加します。

会社の価値（時価総額）が変わらないまま株数だけが約25%増えるため、単純計算で1株あたりの価値（利益や純資産）は4分の1近く目減りします。

市場はこの未来の目減りを先回りして嫌気するため、発表直後から株価が下落基調（続落）をたどる要因となりました。

割当先は長期保有目的ではなく、手に入れた新株を市場ですぐに売却して利益を確定させます。
株が市場に大量に降ってくる（需給悪化）→株価が下がる→行使価額がさらに引き下げられる→低くなった価格でまた大量に株が発行され、売られる。

この負のスパイラル（いわゆるMSワラントの蟻地獄）に陥るリスクを内包しています。
「24.90%の希薄化売り」という大きな売り圧力を跳ね除けて54円以上をキープするには、

（痙性麻痺治療薬など）の治験成功や、米国での新薬「Bondlido」の良好な販売進捗など、「売り圧力を上回る強烈な買い材料（IR）」を会社側が判定期日（2026年12月末）までに打ち出せるかどうかが、上場維持の決定的な分かれ道なのです。

現在の「日々の出来高（流動性）」が、この最大1478万株というワラントの売り圧力を吸収できる規模なのか、市場の需給バランスを確認すると？

現在のメドレックスの「日々の出来高（流動性）」では、最大1478万株というワラント（新株予約権）の売り圧力を、平常時に吸収するのは極めて困難であり、大幅な受給悪化（株価下落）を招くリスクが高いと言わざるを得ません。

直近の市場データに基づいた、需給バランスの具体的な分析は以下の通り。

直近の通常営業日では、1日あたりの出来高は約17万株〜49万株（売買代金で約900万〜2,500万円）程度で推移。ワラントの（最大潜在株式数）は、1,478万2,000株。

平常時の平均出来高を「30万株/日」と仮定した場合、ワラントが市場で売却されるには約50営業日分（丸2ヶ月以上）の全取引をワラントの売りだけで埋め尽くす計算になります。

通常の買い注文（板）が薄い状態でこれほどの売りが出れば、株価は下限行使価額（37円）に向かって一方的に押し下げられるリスク（希薄化懸念）があります。

直近の2026年6月18日には、出来高が前日比＋736%となる376.9万株へ急増し、一時的に年初来安値48円をつけました。

出来高が370万株超まで膨らめば、計算上は4〜5日で1,478万株を消化できる規模になります。

これだけの売買が集中したにもかかわらず株価の戻りは鈍く（53円近辺）、安値圏での強烈な売り圧力（おそらくワラントの断続的な行使・売却）を市場が必死にこなしている（買わされている）需給悪化の構図が浮き彫りになりました。

さらに需給を悪化させているのが、個人投資家の買い残しである信用買残（3,313,400株）の存在です。

これは平常時の出来高の10日分以上に相当し、いずれ市場で売却しなければならない「将来の売り圧力」です。

「ワラントの売り」と「信用株主の投げ売り」、現在の需給バランスは、上値が極めて重い状態です。


割当先が機械的に株を売ってくると、それを吸収しきれず、時価総額40億円の防衛ライン（株価54円）を割り込んで推移する可能性が高いのです。

雑感・・・

2013年5月8日上場来高値「7,500円」 をつけてから上下動を繰り返しながら
下げ続けている。

損切りを嫌がって、「そのうち戻るさ」と、たかをくくり持ち続けていたら今５２円。

１００株しか持っていなくても、７５万円が５.２00円に。泣くに泣けない。

一貫して下げ続けているのですから今日より明日、明日よりあさって。

持ち続けている限り、ふところがドンドン寒くなっていく。

AIで探ってみても、明るい材料はなかなか？。

少しずつでも
安くなっていくので、我慢に我慢を重ねていると、不安がいっぱい。
そのうちあらぬことを考えるように。

「損切りをためらって塩漬けにし、
耐えきれなくなった最安値で狼狽売りしてしまう」のが、
最悪のパターンとされています。

１００株でも売ってみると、それがアリの一穴になり、
あなたの頑固な石頭に風穴を開けてくれるでしょう。

凝り固まって身動き一つできずにいたけれど、
我に返ってみることができるかもしれません。

メドちゃんに大化け期待の魅力があったっけ、と急速に熱が冷めていくやも。

ふとそんなことが、よぎりました。

雑感・・・

2013年5月8日上場来高値「7,500円」 をつけてから上下動を繰り返しながら
下げ続けている。

損切りを嫌がって、「そのうち戻るさ」と、たかをくくり持ち続けていたら今５２円。

１００株しか持っていなくても、７５万円が５２円に。泣くに泣けない。

一貫して下げ続けているのですから今日より明日、明日よりあさって。

持ち続けている限り、ふところがドンドン寒くなっていく。

AIで探ってみても、明るい材料はなかなか？。

少しずつでも
安くなっていくので、我慢に我慢を重ねていると、不安がいっぱい。
そのうちあらぬことを考えるように。

「損切りをためらって塩漬けにし、
耐えきれなくなった最安値で狼狽売りしてしまう」のが、
最悪のパターンとされています。

１００株でも売ってみると、それがアリの一穴になり、
あなたの頑固な石頭に風穴を開けてくれるでしょう。

凝り固まって身動き一つできずにいたけれど、
我に返ってみることができるかもしれません。

メドちゃんに大化け期待の魅力があったっけ、と急速に熱が冷めていくやも。

ふとそんなことが、よぎりました。

しかし綺麗だな。よくぞここまで下がるもんだ。下限行使価格設定上、読み通りの展開になっている。さすが松村氏。機関投資家万歳

助からん

私の、57-は助かりますか?

毎日、下降タイ焼きくん！

売上が予測どおり行けば株価上がると期待したい