本当に状況が急速に悪くなっているようで、株主総会に行って経営陣に疑問を直接問いたいところですが、私はどうしても行けない事情があり今回は参加断念しました。
どなたか参加される方がいらっしゃいましたら、お手数をお掛けして大変恐縮ですが、質疑の様子などについて情報共有頂けますと大変ありがたいです。

当時のモンゴル当局の判断は、今のウプシロンや関係者の行状をみれば、完全に正しかったと言えますね。

銀行は、その国にとってただ自己の利益だけを目指せばいい存在ではないです。その影響は企業、個人、銀行の規模によってはその国の経済全体に影響します。
その銀行を自己の利益しか考えていない者たちに任せられるわけがないでしょう。

当時も今もウプシロンの利己主義の被害を受けているのは一般の株主ですが、もしHSがハーンへの影響力を維持したままだったら、被害はモンゴル人や企業、モンゴル経済全体に及んでいた可能性があります。

当時ウプシロンに必要だったのは、買収によって支配することを前面に出すのではなく、モンゴルの発展に尽くす姿勢を示すこと、当局と協力する姿勢を示し信頼を得ることでした。
ウプシロンは完全に逆のことをやりましたが。
HSの買収をモンゴルの許可は不要との誰かの私的見解をモンゴルに送りつけ続けるとか、自分たちは当局の意向や判断を尊重するつもりがない団体だ、とモンゴル側に宣言するに等しい行いです。

状況や先の展開を予測して柔軟に対応すること、過去の失敗を反省して今後に生かすこと、これがウプシロンやそこから来た取締役たちに著しく欠落している。
今回のナナホシへからの要求への対応も全く同じです。
親切心で言いますがマズイことになると思いますよ。

普通に考えれば、モンゴルの大手銀行を保有する絶好の立場にあるわけですから、HSがモンゴルからの資源確保に貢献したり、日本とモンゴル経済の架け橋になることを期待をされるのは自然なことですが、
少なくともウプシロンや関係者が影響力を持っている間はないでしょう。

モンゴル当局は最初からウプシロンや関係者を警戒していますから。
だからウプシロンの出資者がやってる和陽も成功しないでしょう。

ウプシロンや関係者たちのやり方や振る舞いが始めから悪すぎた。そして今も悪すぎる。

ウプシロン（meta）は、HSの買収を宣言した当初から対象者澤田（現HSホールディングス）の事業すべてについて、資本効率やシナジーが見込めない事業は、選択と集中を果断に判断すると宣言してたのですから（儲からない事業は切り捨てると宣言）。

こんなウプシロンがハーンを支配するのをモンゴル当局がそのまま認めれるわけがないでしょう。

だからHSによるハーンの保有を最大でも20%までに下げて影響力を削ぎ、さらに過去の大株主変更時の不備までも持ち出して、配当や議決権停止の脅しまで使ってきたんです。

配当吐き出させるために提案内容に全部賛成しよう

米中協議は中国によるレアアースの輸出再開は6カ月の期限つきの措置となり、中国側が貿易交渉の切り札を手元に残すという見方。こういった国の一大事の時にHSホールディングスはハーン銀行と協力してレアアースを確保して日本へ持ってくるの為に買収したんじゃなかったのですか？シグマ投資事業有限責任組合への貸付け20億円・株式会社WAYO-EARTHへの優先出資５億円・株式会社STAYGOLDの株式取得130億円及び株式会社PRICING DATAの株式取得35億円（合計165億円）ってなんやコレ！！やる事しっかりやろうよ！！

そして、取締役会意見で一番の違和感は配当の部分。
「株主の皆様への利益還元への最適なバランスをとる」「安定した配当を継続」等

数字で示すと明確。
HSホールディングスの株式数は自社株もあるが約四千万株。
取締役会が決めた配当は一株たった10円。
つまり配当に使ってるのは年間４億円程度。

次に、業績の方は年間の純利益120億円以上。一株利益400円超。昨年度もその前も毎年普通に一株益200円から300円を超えてくる。
毎年100円の配当でも少ないですが。
それがずっと年間配当10円。これが取締役たちには「最適」に見えているのですか？

たった1年の純利益が120億。一株利益は400円。
配当は一株当たり10円。このままの配当だとこれから30年以上続けてもたった1年の純利益相当額でしかない。

「安定した配当」とは何でしょう。
ずっと配当を低く安定させるということでしょうか？

次に一株当たり10円の配当を決めている取締役たちの報酬を見てみよう。

ウプシロンから来てる取締役含む3人の年間報酬は8700万円。その他6人の役員の報酬は年間2700万円。
そう、取締役たちの年間報酬は合計で、全株主への配当金額を超えているのですよ。

もう一度書きますが、取締役たちには今の年間10円の配当が「最適」に見えているのですか？

ここは株式上場している意味が無い

ナナホシの提案に対する取締役会意見。これまでにHSや取締役達、ウプシロンが実際に行ってきたことと矛盾だらけの内容です。

「国際情勢の変動による影響に備えた一定の内部留保の確保や再投資のための資金確保の必要性と、株主の皆様への利益還元への最適なバランス」

もしこう考えているなら、staygoldを取締役から買うことは絶対にしてはいけないことでした。

「国際情勢の変動による影響」について取締役たちは何も具体的に説明しませんが（そもそも説明できないからです）、もしリーマンショックより大きな危機が起きてハーンやモンゴル経済も危機的な状況になるとしたら、その時に真っ先に影響を受けるのはstaygoldやpricingdataの業績です。
staygoldはリユースと言っても高額なブランド品を扱います。経済危機や不景気で真っ先に切られるのはココです。そして「海外販売に強い」（取締役たちの主張で業績の裏付けなし）というpricingdataこそ、国際情勢の変動による影響を真っ先に受けるのではないですか。

もし国際情勢の変動をよる影響を考えているなら、どんな不況下でも生活に不可欠な食料や日用品、インフラなどが必要でstaygoldやpricingの買収はしてはいけないことでした。

時価総額400億程度のHSが160億円もかけて取締役からstaygoldやpricingdataを買収して、さらに再投資のための資金確保が必要とはどういうことでしょうか。
再び取締役から事業を買収したり、今度はウプシロンの出資者から事業を買収する当事者取引を続けるということでしょうか？
staygoldやpricingdataの買収は失敗で利益を上げる見込みなしということでしょうか。
再投資よりもまずはこれらの説明からすべきです。

てか、ナナホシっていつ動くの？
多分大したことはしないのだろうけど、それにしたって5/16に株主名簿を受け取っておきながらその後特にアクションはなさそう。
自分は5000株程度の株主だけど、大口株主に絞って働きかけとるんかな(^^;)

また、2025年3月期の営業利益だけはギリギリ黒字（4千万円）というのもどこまで信じていいのか。
というのもHSがstaygoldの買収前に３０億円もの融資をしていて、その支援があった結果がギリ黒字なら、ソレがなければどうだったのか。

会社側は盛んにリユース市場はこの十年拡大している、とか期待できるかのように言いますが、そんな最高の環境下でもロクに利益を上げられていない会社が、HSが買収したら突然利益を上げられるようになるなんておとぎ話みたいなことがあるのか疑問です。
HSがリユース事業の老舗で人材やノウハウが豊富だとか特別な事情があるなら別ですが、そんなことはまったくありません。

東京都の雇用調整金を騙し取り、またHSに支援を仰がねばならない状態の会社を、130億も使って取締役から買ったことは妥当だったのでしょうか？
HS側は取締役会で合理的に検討したと言い張っていますが、言い張るだけでその内容はいっさい公開されていません。

東京都の雇用調整金を騙し取るような会社（そんな苦しい状況にある）だということについて、取締役会ではどのような検討がなされたのでしょうか。
わけのわからない無形固定資産110億の妥当性や、130億の買収で、毎年、無形固定資産の償却やのれんの重い負担がのしかかる、それらについて取締役会でどのような検討、評価がなされたのでしょうか。
会社側は隠さず公表すべきですし、当時の見通しと現状とのズレ、今後の立て直しの方策について説明する義務を果たさなくてはなりません。