【ツガミ(6101) なぜ割安放置されるのか】

業績は1Q営業利益+55%、既往最高を更新し続けているのに株価が冴えない理由は、親子上場という構造的な問題にある。

ツガミは中国子会社（ツガミチャイナ：1651.HK）を香港市場に別途上場させており、この子会社が売上の約80%を稼いでいる。ここに根本的な歪みがある。

問題の本質は「同じ財布と中身に別々に値段がついている」こと。

子会社時価総額は約4,000億円。ツガミ本体の時価総額は約2,700億円。合計すると約6,700億円の資本が「同じ事業」に投じられている計算になる。しかし利益の源泉は一つしかない。

本来なら統合された一社として4,000〜4,500億円程度で評価されるべき事業が、親子二重上場という構造のせいで投資家から見えにくくなっている。

具体的に何が起きているかというと、ツガミ株を買う投資家は「子会社持分71%込みの価値」に投資しているつもりだが、その子会社株は香港市場でも別途独立して取引されている。同じ資産に二重に値段がついているため、どちらを買っても「割安かどうか」の判断基準が曖昧になる。

機関投資家やアナリストはこの構造を知っているので、単純にPERで割安と判断して大きく買いに入れない。個人投資家は構造が複雑で敬遠する。結果として需給が細り、業績が良くても株価が動かないという状態が続く。

さらに売上の80%が中国という地政学リスクも重なり、機関投資家のESG・地政学フィルターに引っかかりやすい。

買収防衛策を導入していないことも重要で、理論上は子会社持分（約2,848億円）とほぼ同額でツガミ本体を丸ごと買収でき、中国以外の資産がタダ同然でついてくる。にもかかわらず誰も動かないのは、中国事業の実効支配には中国当局の承認が必要という見えない壁があるから。

割安放置の理由をまとめると、業績の問題ではなく「構造が複雑すぎて誰も正確に値段をつけられない」ということに尽きる。

久しぶりにイン
過剰投資懸念とか想像で売られるてるよな

ここの割安感は異常だよな。たかが自社株買いの撤回ででしょ、たしか、、、

工作機械受注5割増　AI銘柄に化けたツガミ、過剰投資を懸念する株価

2026年8月4日 5:00
[会員限定記事]
人工知能（AI）需要の波が工作機械業界にも押し寄せている。データセンターや半導体製造に関わる部品を加工する用途が拡大し、6月の工作機械受注は前年同月から5割超伸びた。AI関連銘柄として注目され始めた工作機械株だが、早くもテック大手の過剰投資懸念で株価は失速しつつある。

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC155QS0V10C26A6000000/

弱いなあ

ここらが底値と思いますがいかがでしょうか❗

FUJIと営業利益はほぼ同じくらいだが時価総額は3分の1
受注は2026年3月から毎月200億超でツガミの割安感が強烈だわ

大衆が駆け込んで急騰した後の決算だから相当なサプライズがない限りは下がるの普通

まだ損切りできず、上で持ってる人が多いからまだ下がるで。
ここは2000～3000円の期間が長かったが、直近数ヶ月で急ピッチに上げすぎ。

6000円以上で持ってるイナゴがいなくならないと…
天井で調子のって、下げたら買わずにいなくなる人もいるし

この一年急激に挙げた株はわからん。キオクシアと一緒