金融サービスに興味がない方は、スルーして下さい。


インフォマート（2492）FY2035 私的試算

前提：発行済267,507,864株／FY2025実績 売上188億・営業利益29億・純利益19億／FY2026会社予想 売上213億・営業利益50億・純利益31億／流通金額FY2035想定100〜120兆円／実効税率35%／配当性向55%／現株価396円（3/19終値・時価総額約1,059億円）

【全社FY2035】
保守：売上765億 営業利益302億（39.5%）純利益196億 EPS 73.3円
基本：売上1,000億 営業利益443億（44.3%）純利益288億 EPS 107.7円
楽観：売上1,260億 営業利益599億（47.5%）純利益389億 EPS 145.5円

SaaS売上470〜570億／金融売上295〜690億。金融はスコアリング・ファクタリング送客・売掛保証・自己勘定の4本柱。スコアリングはB（買い手企業向け）が主軸50〜60%、A（金融機関向け）25〜35%、C（売り手企業向け）10〜20%。150億超の世界ではA（金融機関向け大型契約）の本格化が必須。

【株価レンジ】
保守：EPS 73.3円×PER 18〜22倍＝1,319〜1,613円（中央値1,466円）
基本：EPS 107.7円×PER 18〜22倍＝1,939〜2,369円（中央値2,154円）
楽観：EPS 145.5円×PER 16〜20倍＝2,328〜2,910円（中央値2,619円）
※楽観は自己勘定比率上昇による景気循環性を考慮しPERを割引

【10年累計配当DPS（FY2026〜2035）】
保守185.8円／基本261.1円／楽観344.4円

【検証の視点】
営業利益率39〜47%は高く見えるが、金融サービス（スコアリング・保証）はデータ課金・手数料型で原価が極めて低い。海外ではBill.comやIntuitの金融セグメント利益率が60〜80%であり、金融比率が上がるほど全社利益率は構造的に上がる。ただし立ち上げ期は人件費・規制対応で30〜40%から段階的に改善する前提。

PER 18〜22倍はSaaS（25倍）と金融プラットフォーム（15倍）のブレンド想定。楽観ケースは自己勘定の寄与が増え景気循環性が加わるため16〜20倍に割引。日本のBtoB SaaSではラクスがPER 40〜60倍、SansanがPER 30〜50倍だが、金融比率が高まるとSaaS純粋評価は受けにくくなる。

本分析は投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

金融サービスに興味がない方は、スルーして下さい。


インフォマート（2492）FY2035 私的試算

前提：発行済267,507,864株／FY2025実績 売上188億・営業利益29億・純利益19億／FY2026会社予想 売上213億・営業利益50億・純利益31億／流通金額FY2035想定100〜120兆円／実効税率35%／配当性向55%／現株価396円（3/19終値・時価総額約1,059億円）

【全社FY2035】
保守：売上765億 営業利益302億（39.5%）純利益196億 EPS 73.3円
基本：売上1,000億 営業利益443億（44.3%）純利益288億 EPS 107.7円
楽観：売上1,260億 営業利益599億（47.5%）純利益389億 EPS 145.5円

SaaS売上470〜570億／金融売上295〜690億。金融はスコアリング・ファクタリング送客・売掛保証・自己勘定の4本柱。スコアリングはB（買い手企業向け）が主軸50〜60%、A（金融機関向け）25〜35%、C（売り手企業向け）10〜20%。150億超の世界ではA（金融機関向け大型契約）の本格化が必須。

【株価レンジ】
保守：EPS 73.3円×PER 18〜22倍＝1,319〜1,613円（中央値1,466円）
基本：EPS 107.7円×PER 18〜22倍＝1,939〜2,369円（中央値2,154円）
楽観：EPS 145.5円×PER 16〜20倍＝2,328〜2,910円（中央値2,619円）
※楽観は自己勘定比率上昇による景気循環性を考慮しPERを割引

【10年累計配当DPS（FY2026〜2035）】
保守185.8円／基本261.1円／楽観344.4円

【51万株保有時のリターン（FY2035時点）】
保守：評価額7.48億＋配当0.95億＝8.43億（現在2.02億比4.2倍・CAGR 15.3%）
基本：評価額10.99億＋配当1.33億＝12.32億（同6.1倍・CAGR 19.8%）
楽観：評価額13.36億＋配当1.76億＝15.12億（同7.5倍・CAGR 22.3%）

【検証の視点】
営業利益率39〜47%は高く見えるが、金融サービス（スコアリング・保証）はデータ課金・手数料型で原価が極めて低い。海外ではBill.comやIntuitの金融セグメント利益率が60〜80%であり、金融比率が上がるほど全社利益率は構造的に上がる。ただし立ち上げ期は人件費・規制対応で30〜40%から段階的に改善する前提。

PER 18〜22倍はSaaS（25倍）と金融プラットフォーム（15倍）のブレンド想定。楽観ケースは自己勘定の寄与が増え景気循環性が加わるため16〜20倍に割引。日本のBtoB SaaSではラクスがPER 40〜60倍、SansanがPER 30〜50倍だが、金融比率が高まるとSaaS純粋評価は受けにくくなる。

本分析は投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

伊藤園？

どうしてこうも下げる者ばかりなのか

シロートの思惑より、百戦錬磨の第一生命が423円で買っている事実を信じよう。

株式投資を続けていると、情報環境がどれだけ重要かを実感します。

同じ銘柄でも、情報を早く知る人と遅く知る人では結果が大きく変わります。

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以前のように迷いながら取引することが減り、結果として先月は＋37％でした。

興味がある方は

400円以下で万株買いそこそこ入ってきてますね。

政府がなんだって？

明日の四季報楽しみなあ

ここらでやれやれ売り勢が出てくるもので、負けちゃダメですよみなさん