EQTの1円上げを批判しておいて、ラインヤフー側は、本命である上限価格（3,720円）は1円も動かさず、カカクコム特別委員会から「二重価格を解消する形での提案」を明確に要請されたにもかかわらず、見せかけの下限価格だけを3,700円に引き上げた。誠実な対応なのでしょうか?

(Amendment) Notice of Amendment to 'Opinion in favor of Tender Offer by Kamgras 1 K.K. and Recommendation to Tender'
が出ています

いい加減にしてほしいんだが、、、
遅延行為を繰り返すEQTサイドのワーストケースについて200＄プランのAIに聞いてみた。

LINEヤフーは対象会社の特別委員会の要請に、実質的な価格の上積みで応えた。
EQTの1円延長が応募判断に影響しないことを、事実で指摘した。
開始時期を示し、カカクコムが動ける道筋(協議申入れ→10営業日)を具体的に示した。

EQTは、9/10の+109円のように実質的な上積みをした時期もあったが、その後は1円延長を4回重ね、特別委員会の要請も断っている。真摯さという点では、時間とともに評価を落としてきたと言える。

・特別委員会について
特別委員会の3名は、カカクコムの独立社外取締役である。カカクコムの取締役候補は、林氏が会長を務める取締役会で決まり、DG(20.5%)の議決権で選任されてきた。どれだけ独立性基準を満たしていても、「オーナー側の影響下にある会社で選ばれた人たち」という構造からは逃れられないだろう。

ただし、オーナーの意向に従うだけの委員会なら、6/25の囲い込みは受け入れていたはずである。行動の記録は、少なくとも「言いなり」ではないことを示している。
ただし、疑い続ける余地もある。
EQTの1円延長が4回続く間も、賛同自体は維持した(契約上の制約とも説明できる)
LINEヤフー支持を明確にせず、中立にとどまっている
決定的な局面(11/11以降)で、デジガレに不利な判断を貫けるかは、まだ試されていない

・遅延行為を繰り返すEQTにとって最悪の連鎖
① 11/11 EQTが3,700円に届かず、カカクコムが賛同撤回→LINEヤフー支持
② EQTが「提案は不適格」と主張し、差止め仮処分・損害賠償を申立て
③ LINEヤフーは開始条件(賛同)が争われ、TOBを開始できない
④ EQTのTOBは株価未満で応募ゼロ、延長を重ねる
⑤ 数ヶ月の法廷闘争の間に、両陣営とも規律の限界で撤退
⑥ 株価が買収期待の剥落で下落
⑦ デジガレ: 特別利益消滅、Old Peakの代表訴訟・総会攻勢、りそなの離反
⑧ KDDI: 資本提携を解消した17.55%が売れ残り、自社株主から追及
⑨ カカクコム: 取締役が両方向から責任追及、オアシスが株主として残り続ける

派生するリスク：特に重いのは、林氏の立場である。デジガレの代表取締役であり、同時にカカクコムの取締役会長でもある。カカクコムでは審議から外れているが、デジガレ側の判断が「残留して影響力を保つ」という個人的な利害と結びついていたと主張されれば、善管注意義務だけでなく忠実義務の問題として争われる余地がある。Old Peakは、6ヶ月の保有要件を満たせば代表訴訟を起こせ、3%以上なら帳簿閲覧請求(433条)で取締役会資料の開示を求めることもできます。2027年6月の定時総会は、オアシスが林氏とデジガレの責任を正面から問う場になる可能性がある。

また1円上げだけど、ベインの実質0円上げに対して、少しは上げるよう検討するよってことですかね。先日、ベイン側が上げたのは、成立しないKDDIの協力が得られなかった場合の条件だけですからね。

まさかの嫌がらせきた。
この相手に勝てないのに時間だけ伸ばそうとする行為、ヤゲオと芝浦電子を争ったミネベアミツミを思い出す。。。

1円時間稼ぎはもう許されない。

デジタルガレージとeqtの息がかかった取締役がいることが問題だ
カカクコムにとって最善の決定がなされるか疑念が生まれる

現状、KDDIが協力しない限りTOB開始できないのだから、二重価格の上値が上がらないなら、実質一円も上げてないのと同じなのではと思いました。上限が前提だったのを、下限だけ上げて論点をすり替えた感じですかね。

AIにかみ砕いてもらった。
EQTが言ったこと(9/29)
「LINEヤフーの提案は本気じゃない。うちのTOBを邪魔するために、実現しない価格を掲げているだけだ」

LINEヤフーの返し(10/26)
「本気じゃないのはそっちでしょう。株価より安い値段で、しかも1円だけ上げて、期間を延ばし続けている。そんな条件で誰が応募するんですか。市場はあなたのTOBを相手にしていない。それが答えです」

・たとえ話
オークションで、
EQTが「あの人(LINEヤフー)の入札は冷やかしだ」と主催者に文句を言った
LINEヤフーは「そう言うあなたは、相場より安い値札を出したまま、1円ずつ書き換えて締切を延ばしているだけ。誰もあなたの値札に手を挙げていないじゃないか」と言い返した
という構図です。

ポイント
「市場から評価されていない」の根拠: 株価(10/23終値3,760円)がEQTのTOB価格(3,682円)をずっと上回っている。株主は市場で売った方が得なので、EQTに応募する理由がない
「1円値上げ」の意味: 応募を集めるためではなく、期間を延ばすための形式的な値上げにすぎない、という指摘

狙い: EQTの「LINEヤフーは不真面目」という批判をそのまま投げ返し、さらに自らは3,700円とEQTを上回る価格を出すことで、「本気なのはこちら」と示すこと

つまり、「真摯でない」と言われた側が、「実際に応募が集まっていないのはあなたの方」と事実で反論した、というのがこの一文の中身です。

こうなってくるとカカクコムの決算が気になります。(*'ω'*)